L’Autorité des marchés financiers (AMF) a publié une étude sur les frais et les performances des fonds d’épargne salariale. Il s’agit de la première analyse quantitative permettant de positionner les fonds d’épargne salariale au sein de l’univers des organismes de placement collectif commercialisés en France. Le régulateur a comparé les frais et performances nettes de 810 fonds d’épargne salariale avec ceux des fonds destinés aux particuliers et ceux des fonds réservés aux investisseurs institutionnels.
I- Avantages des dispositifs d’épargne salariale
La mise en place de dispositifs d’épargne salariale au sein d’une entreprise présente de nombreux avantages tant pour l’employeur que pour les salariés.
Pour les salariés. Ces dispositifs donnent accès à des supports de placement présentant plusieurs avantages : espérance de rendement plus élevée que les supports traditionnels.
Ils bénéficient d’avantages sociaux et fiscaux significatifs.
Pour l’entreprise. Cela permet de susciter plus de motivation et d’investissement des employés ainsi qu’un partage de la valeur et du risque entre actionnaires et salariés.
II- Constats concernant le taux de frais sur encours et les performances nettes
Les travaux consistent en l’analyse d’un ensemble de plus de 34 000 fonds français ou étrangers dont des fonds communs de placement d’entreprise (FCPE) sur une période de 10 ans de 2008 à 2017.
L’AMF fait les constats suivants concernant le taux de frais sur encours (TFE) et les performances nettes :
- le TFE des fonds d’épargne salariale représentant l’ensemble des frais payés par l’employeur et le salarié se situe à un niveau intermédiaire entre celui des fonds institutionnels et celui des fonds destinés aux épargnants pour les fonds actions, obligataires et monétaires ;
- les TFE des FCPE monétaires ne sont pas significativement différents de ceux des fonds institutionnels tout en restant inférieurs aux frais des fonds équivalents destinés aux épargnants ou à une clientèle mixte ;
- concernant les fonds diversifiés, les FCPE apparaissent comme la catégorie la moins chère mais l’écart de TFE entre les FCPE et les fonds institutionnels est faible ;
- concernant les performances nettes, les conclusions ne permettent pas d’identifier de divergences entre les fonds réservés aux institutionnels, les fonds épargnants et les fonds d’épargne salariale.
Les conclusions de l’étude démontrent que les FCPE sont bien positionnés en termes de frais.